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加強(qiáng)金融教育宣傳，有利于持續(xù)提升公眾金融素養(yǎng)和風(fēng)險(xiǎn)防范能力，維護(hù)金融消費(fèi)者和投資者合法權(quán)益。近期，多家理財(cái)公司結(jié)合金融監(jiān)管總局等部門舉行的金融教育宣傳周活動，就投資者關(guān)心的理財(cái)產(chǎn)品問題進(jìn)行了解答。

很多投資者在購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)會注意到一個(gè)專業(yè)概念——業(yè)績比較基準(zhǔn)。業(yè)績比較基準(zhǔn)是什么？它能代表理財(cái)產(chǎn)品的收益情況嗎？理財(cái)產(chǎn)品通常會設(shè)置業(yè)績比較基準(zhǔn)，它是理財(cái)產(chǎn)品管理人基于產(chǎn)品性質(zhì)、投資策略、過往經(jīng)驗(yàn)等因素對產(chǎn)品設(shè)定的投資目標(biāo)。當(dāng)理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際收益率超過業(yè)績比較基準(zhǔn)上限時(shí)，投資者會因超出預(yù)期的產(chǎn)品業(yè)績獲得業(yè)績回報(bào)。如果將理財(cái)產(chǎn)品的收益情況類比為考試成績，那么業(yè)績比較基準(zhǔn)就相當(dāng)于考試前的預(yù)期分?jǐn)?shù)，而業(yè)績回報(bào)就是最終分?jǐn)?shù)超過預(yù)期時(shí)得到的獎(jiǎng)勵(lì)。

對于業(yè)績比較基準(zhǔn)，投資者有時(shí)會產(chǎn)生一些誤讀。針對這一概念，工銀理財(cái)進(jìn)行了辨析。其一，業(yè)績比較基準(zhǔn)不是預(yù)期收益率。凈值型理財(cái)產(chǎn)品已打破剛性兌付，不存在固定收益率。其二，業(yè)績比較基準(zhǔn)不是歷史業(yè)績，也不代表未來表現(xiàn)和實(shí)際收益。過往歷史業(yè)績是過去市場條件下的投資結(jié)果，未來產(chǎn)品表現(xiàn)和實(shí)際收益會隨市場環(huán)境變化而變化。其三，業(yè)績比較基準(zhǔn)不是越高越好。業(yè)績比較基準(zhǔn)高的產(chǎn)品可能配置了權(quán)益類、商品及衍生品類等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評級也可能更高，建議投資者結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力來選擇理財(cái)產(chǎn)品。

認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品后，有的投資者發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品剛成立，凈值就下跌了，這種情況讓他們很擔(dān)心。實(shí)際上，這可能是產(chǎn)品進(jìn)入了建倉期。理財(cái)產(chǎn)品的“生命周期”通常包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)、資金募集、投資運(yùn)作、贖回或到期結(jié)算等階段。其中，在資金募集和投資運(yùn)作之間會存在建倉期。在此期間，投資經(jīng)理根據(jù)投資策略及理財(cái)產(chǎn)品屬性進(jìn)行一系列的資產(chǎn)配置運(yùn)作，比如將募集到的資金投向債券、股票、衍生品等各類資產(chǎn)中。一般來說，建倉期會持續(xù)半個(gè)月到6個(gè)月不等。理財(cái)產(chǎn)品在建倉期會產(chǎn)生一定費(fèi)用，即“成本計(jì)提”，從而導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品的凈值呈現(xiàn)下跌狀態(tài)。

為什么會有“成本計(jì)提”？中銀理財(cái)介紹，“成本計(jì)提”主要出于兩種情況：第一種，在購買股票、債券等資產(chǎn)時(shí)產(chǎn)生的開戶成本、管理費(fèi)用、銷售服務(wù)費(fèi)等；第二種，如果理財(cái)產(chǎn)品配置了適用于攤余成本法估值的債券，需對這類資產(chǎn)進(jìn)行減值計(jì)提，通過計(jì)提預(yù)期信用損失來防控違約風(fēng)險(xiǎn)。不過，如果產(chǎn)品運(yùn)作一段時(shí)間后，底層資產(chǎn)沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)的信用風(fēng)險(xiǎn)，就會補(bǔ)回計(jì)提的減值。

除了“成本計(jì)提”，有些理財(cái)產(chǎn)品可能產(chǎn)生短期的波動。中銀理財(cái)表示，短期波動具有較大的偶然性，不建議依此評判產(chǎn)品運(yùn)作的好壞。在建倉期過后，理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作情況才能慢慢體現(xiàn)出來。因此，剛認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品的投資者不妨多給產(chǎn)品一些運(yùn)作的時(shí)間。

此外，產(chǎn)品贖回規(guī)則、收益到賬時(shí)間等投資者關(guān)心的問題還有很多。理財(cái)公司提示，投資者要學(xué)會看懂產(chǎn)品說明書。投資者可通過代銷機(jī)構(gòu)客戶端的理財(cái)專區(qū)找到想要了解的理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)入詳情頁面找到產(chǎn)品說明書。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 趙東宇）