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國際金價(jià)的上揚(yáng)態(tài)勢仍在持續(xù)。日前，國際金價(jià)首次突破每盎司4200美元關(guān)口，今年已累計(jì)上漲超過50%，成為全球表現(xiàn)最亮眼的資產(chǎn)之一。北京時(shí)間10月15日，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格盤中一度觸及4218.13美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。

本輪金價(jià)的快速上漲始于8月下旬，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格從8月21日到10月15日的漲幅超過25%。全球避險(xiǎn)需求上升、美元信用度持續(xù)下降成為推動(dòng)本輪黃金價(jià)格震蕩上漲的主要原因。

美聯(lián)儲(chǔ)降息是觸發(fā)因素。中信建投期貨貴金屬分析師王彥青認(rèn)為，8月以來貴金屬的上漲始于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的強(qiáng)化，其中既有短期美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度的變化，也有長期對美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂。

“9月，美聯(lián)儲(chǔ)正式啟動(dòng)新一輪降息周期，疊加市場對美聯(lián)儲(chǔ)政策獨(dú)立性的質(zhì)疑、美國政府‘停擺’危機(jī)，以及全球貿(mào)易局勢進(jìn)一步復(fù)雜化，多重風(fēng)險(xiǎn)因素共振下，市場避險(xiǎn)情緒急劇升溫，避險(xiǎn)買盤資金加速涌入黃金市場。”山東招金金銀精煉有限公司副總經(jīng)理梁永慧認(rèn)為，在基本面利多與技術(shù)性突破形成共振的推動(dòng)下，黃金價(jià)格大幅攀升。

全球多國央行持續(xù)購金是推動(dòng)金價(jià)上行的關(guān)鍵因素之一。世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，今年二季度全球官方黃金儲(chǔ)備增加166噸，處于歷史高位。2022年至2024年，全球央行年度購金量連續(xù)3年均超過1000噸。國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級研究員龐溟表示，伴隨著全球貿(mào)易形勢依舊不明朗、地緣政治不確定性持續(xù)、市場對美元體系和美元資產(chǎn)信心走弱等態(tài)勢，預(yù)計(jì)各國央行和投資者將會(huì)繼續(xù)增持黃金投資，其投資需求和避險(xiǎn)需求將持續(xù)為金價(jià)提供支持。

“從更長期來看，黃金在避險(xiǎn)、抗通脹、長期保值增值等方面仍存在不可替代的優(yōu)點(diǎn)，兼具金融和商品的多重屬性，因此全球央行持續(xù)增持黃金的大趨勢或不會(huì)改變。”龐溟說。

展望后市，多數(shù)市場機(jī)構(gòu)預(yù)測，黃金價(jià)格仍有繼續(xù)走強(qiáng)的可能。美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息、美國政府債務(wù)高企、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加大等因素均有望對貴金屬的繼續(xù)上漲帶來支撐。

高盛最新報(bào)告顯示，其對2026年12月國際金價(jià)的預(yù)測價(jià)格從4300美元/盎司上調(diào)至4900美元/盎司。高盛認(rèn)為，歐美個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)因多元化投資或?qū)⑼聘逧TF持有量，同時(shí)新興市場央行可能會(huì)繼續(xù)將外匯儲(chǔ)備從美元轉(zhuǎn)向黃金。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，短期內(nèi)黃金價(jià)格的快速上行可能是由各類避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)。在這些情緒性因素消退后，黃金的快速上行行情可能暫告一段落。但去年以來，美國聯(lián)邦債務(wù)問題愈發(fā)惡化、美元信用逐步受到質(zhì)疑、全球央行的放量購金、美元利率逐步走向?qū)捤傻纫蛩厥冀K構(gòu)成黃金市場的堅(jiān)定支撐。

對于投資者而言，盡管當(dāng)前仍有利多因素，但前期金價(jià)上漲過快，市場積累一定獲利盤，需警惕投機(jī)資金離場與需求透支帶來的回調(diào)壓力。梁永慧建議，投資者在把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的同時(shí)，應(yīng)關(guān)注潛在利空因素，如其他金屬品種低位運(yùn)行可能分流部分避險(xiǎn)資金，數(shù)字貨幣的發(fā)展也可能對黃金的避險(xiǎn)屬性構(gòu)成挑戰(zhàn)，這些因素或限制黃金長期維持高位，應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)防控措施。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者馬春陽）